伊藤洋一のRound Up World Now！

＜ヘッドライン＞トランプ米大統領「11月の中間選挙で負ければ、安全な国境も減税策も安心・安全も富も失う。あなたたちは地獄を経験するだろう」「議会で多数派を維持できれば国民に1人5000ドルの配当を支払う」 テキサス州ダラスで開いた党大会で演説／独ザクセン・アンハルト州議選、極右政党「ドイツのための選択肢」が得票率44.0%で第1党 定数83の過半数まであと3議席、他党との連立交渉によっては州政府の実権握る 「反ナチス」を国是としてきた戦後ドイツの国家理念の綻びを示唆、欧州全体の政治的な不安定要因になる懸念浮上／円、一時１ドル＝152円台つけるなど幅広い通貨に対し一段高 ベッセント米財務長官「私は市場には流れていない非対称な情報をもっている。今や私が胴元だ」 テキサス州の大学で講演、投機的な円売りけん制／ジャパンエンジンコーポレーションと新エネルギー・産業技術総合開発機構」など、水素で動く大型船舶向け新型エンジン完成 現行型に比べCO2排出量を95%以上削減、28年以降の実証運航見込む／米メタ、個人向けAIエージェント新サービス「Muse」提供開始 AIが利用者の代わりにネット上で商品購入・飲食店予約など自動で行う 今月8日に米国で始め日本含む各国に順次拡大 基本料金無料、Muse専用アプリ・対話アプリ「ワッツアップ」通じ使用／米アンソロピックAI研究者、企業間の開発競争の危険性を警告するため辞職 退社を公表した英国出身若手研究者ジェイコブ・コクソン氏「進化を続けるAIの制御を失えば人類全体にリスクをもたらす」「開発を急ぐ企業は無責任だ」／米アップル、スマートフォン「iPhone」初の折りたたみ型「Duo」発表 日本国内での販売価格は36万4800円から、半導体メモリーなどのコスト増から全て機種で前のモデルより値上げ／中国地方政府、深刻な財政難から罰金収入を増やす 年間徴収額、過去最高の4286億元 トラックを意図的に遠回りさせて貨物を押収する事案も、過剰な取り締まりとして問題に ＜ポイント＞ （１） タガが外れたトランプへの懸念（２） 円一段高について（３） 欧州が内包する政治的な不安定要因の顕在化ついて ＜ここ／これを見てきた＞160円のガソリン価格

＜ヘッドライン＞米軍、イラン革命防衛隊の拠点狙った空爆再開 ホルムズ海峡支配巡る対立先鋭化、イラン側も報復攻撃 空からの限定的攻撃応酬で局面打開の見通し立たず、迎撃ミサイルなど消耗し米軍の世界的な抑止力低下招く／ベッセント米財務長官「日本政府や日銀が円高につながる措置を講じると信じている」「日本に財政拡張と金融緩和に前向きなリフレ政策をやめるべきだと伝えた」 ウォーシュ米FRB議長「基調的なインフレ率が十分な速度で明確に目標へ向かっているという確信を持てないなら、まだやるべき仕事がある」／原油高に伴うインフレ懸念・日米の利上げ観測の高まりから長期金利が大幅上昇 新発10年物国債利回り、一時3.010%と30年ぶりの水準 米10年物国債利回り、一時4.8%台前半と2年10カ月ぶりの水準 円急騰、一時１ドル＝155円30銭／財務省が発表した27年度予算・一般会計概算要求総額、143兆656億円と前年度比20.6兆円増え4年連続で過去最大更新 補正と当初予算の一体化・成長分野の要求上限撤廃で金額膨らむ／高市首相「経済財政運営に当たっては、金利などの動向を含め様々な経済状況を評価・分析しながら、適時適切に判断していく」「骨太方針に沿って、恒常的な施策については大型の補正予算に頼るのではなく、当初予算でしっかりと措置をする予算編成改革を大胆に進めていく」 長期金利の30年ぶり3%台への上昇について／中道・立民・公明、参院で３党合流しないこと確認 中道、衆院で立民系と公明系への分党を含めた調整開始 ＜ポイント＞ （１） 長期金利上昇と日本の財政・金融政策の行方（２） 戦略欠いたトランプの対イラン行き詰まりと今後の焦点（３） 行方を失う日本の野党勢力 ＜ここ／これを見てきた＞奥入瀬での印象

＜ヘッドライン＞ベッセント米財務長官「全ての国や組織が米国の制裁に直面することを覚悟すべきだ。いかなる者も例外とはならない」 イランに対する新たな経済制裁措置を発表 デジタル資産・海運・航空など重要5分野でイランと取引する第三国も制裁対象／米ブルームバーグ通信「トランプ政権が中国からの輸入品に対し過剰生産への対抗措置として新たに7.5%の追加関税の上乗せを検討」 先月「強制労働対策を怠っている」と12.5%の追加関税、「過剰生産問題」で上乗せ検討／米トランプ政権、500品目超えるカナダからの輸入品280億ドル相当に50%の追加関税発動 カナダ、来月8日から700品目を超える米製品へ50％の報復関税 トランプ大統領「来年1月からカナダ産の自動車・鉄鋼にも50％の関税」／ドル、円を除く主要国通貨に対して下落 米財政政策など巡る不透明感強まり代替としてユーロや豪ドルに買い 円に対しては強含む、財政政策への懸念・根強いドル実需など日本固有の要因から円の弱さ際立つ／氷見野・日銀副総裁、変動要因を除いた基調的な物価上昇率について「これまで以上に上振れリスクを意識する必要がある」「毎回の金融政策決定会合において、しっかりと議論する」「経済・物価の中心的な見通しが実現する確度やリスクを点検しながら検討していく」／米エヌビディア26年5〜7月期売上高、前年同月比2.1倍の962億ドル 巨大テック企業の旺盛なAIデータセンター投資で半導体の販売好調／キオクシア、岩手県内に新たな製造棟を建設へ 投資額1兆円超の見通し AI普及に伴いメモリー製品の需要が急増、高性能品の増産投資急ぐ／米マイクロソフト共同創業者ビル・ゲイツ氏、AIがもたらすリスクの筆頭に大量失業挙げる AIで人間だけが担う職種を「Human Reserved」に設定し対象分野でAI導入を遅らせる案提唱 「高齢者介護や医療といった人間らしさが求められる業務や、転職が難しい専門技能職などが対象になりうる」／中国・全人代常務委、海外へ逃亡した官僚らの汚職摘発強める「反越境腐敗法」草案の審議開始 逃亡者の追跡・不正資金の回収に関わる法制度を拡充、習近平指導部による反腐敗闘争を徹底 ＜ポイント＞ （１） ベッセントの新たな対イラン経済制裁をこう見る（２） マーケットでじわじわ拡がる「ドル不安」（３） ビル・ゲイツ「AIで大量失業」をこう考える ＜ここ／これを見てきた＞原宿のGoogle Store

＜ヘッドライン＞米・イランの戦闘終結の最終合意に向けた交渉、ホルムズ海峡管理・核開発めぐる双方の主張の隔たり大きく交渉期限の60日過ぎ事実上決裂 トランプ大統領「前例のない規模の経済戦争となる」「すべての同盟国が アメリカと共に立ちイランを孤立させて打ち負かす必要がある」／トランプ米大統領「北朝鮮は57発の非常に強力な核爆弾を持っている」 米朝首脳会談の年内開催に意欲、韓国との合同軍事演習の大幅削減をヘグセス国防長官に指示／米トランプ政権、赤根智子ICC所長ら2人を制裁対象に指定 ネタニヤフ・イスラエル首相の逮捕状発行・米兵の戦争犯罪巡る捜査容認など理由に「米国の主権に対する脅威」と敵視 米国内に保有する資産を凍結／世界で連鎖的に金利が上昇 イラン情勢による原油高に伴う物価上昇・主要国地域の財政懸念・AI企業による巨額社債発行で金利に上昇圧力 ソフトバンクグループ、総額１兆円規模の個人投資家向け社債の発行を準備 国内企業による個人向け社債として過去最大／米財務省、償還まで10年以上の国債の「買い入れ消却」上限を来月から少なくとも2倍に拡充 国債の流動性高め金利急変動のリスク抑える 米債券市場、財政当局による金利上昇抑制を狙った「介入」と受け止め国債利回り大幅低下するも翌日には一転急上昇／高性能ドローンによるロシア攻撃推進し国民に人気のフェドロフ・ウクライナ前国防相、戦時下での選挙実施求めゼレンスキー政権を公然と批判 軍最高司令官との対立理由に更迭、若者中心に各地で復職求めるデモ ウクライナ、ロシア国内へのドローン攻撃で成果あげるも迎撃ミサイル不足でロシア弾道ミサイルによる死傷者増加／経産省、統廃合検討中の官民ファンド「クールジャパン機構」の27年度予算概算要求しない方針 日本文化の振興につながるサービス・商品の海外展開目的に13年に鳴り物入りで立ち上げ、業績不振続き25年度の累積赤字540億円 ＜ポイント＞ （１） 予測がつかない世界のこれからをこう見る（２） 今週のマーケット（３） 国内のデータセンター・ビジネス急拡大をこう見る ＜ここ／これを見てきた＞ギガマート展

番組恒例「中国スペシャル」。ゲストは、東京財団・主席研究員の柯 隆さん。 ＜伊藤さんからの質問＞ （１） 日本人の拘束が相次いでいる。中国は何を考えている？（２） 先日の日米協調介入は中国へのメッセージ。中国の脅しは空振りに終わるのでは？（３） 出入国管理の厳格化でどうなる？（４） 中国は北朝鮮化しつつある？日本企業は撤退した方がいい？（５） 中国経済はだんだん追い込まれている？（６） 不動産市場の低迷に新しい手を打っているのでは？（７） 中国製AIにはバックドアがあるはず。西側諸国は使わないのでは？（８） 習近平は次の党大会で後継者を指名する？（９） 日本はどう対峙すべき？

＜ヘッドライン＞トランプ米大統領「ホルムズ海峡の即時かつ完全な開放とイランの核脅威の終結を条件として攻撃を中止する」 一部メディア「イラン政府がホルムズ海峡に新たな航路をつくる隣国オマーンとの協議で原則合意」 イラン外務省報道官「オマーンとの協議の進展は必ずしも米国が求める海峡開放につながらない」／片山財務相「米財務省と協調して円買い介入を実施した」「最近見られた円の過度な変動や無秩序な動きに対処した」 ベッセント米財務長官「多くのアジア通貨が円と連動している。90年代のアジア通貨危機は大幅な円安が引き金となった」／政府、食料品の消費税率を27年4月から2年間に1％に限り1%に引き下げる方針を閣議決定 中低所得者への1%分の給付を組み合わせ税率を「実質ゼロ」に 外為特会の余剰金を活用する案が浮上するも財源確保のメド立たず／韓国・台湾の26年上半期の輸出額が初めて日本を上回る 日本3844億ドルに対しAI向け半導体特需受け韓国4963億ドル・台湾4166億ドルと急伸 日本の強み、半導体関連の素材・製造装置に限られ最終製品供給で後手／日米企業・秋田県・秋田市、秋田市内に日本最大級のAI向けデータセンターを建設 UAEなど出資の方向で協議、整備費2兆円規模の見通し 政府、データセンターを成長戦略17分野のひとつに位置づけ地方への分散立地を推進／米企業26年4〜6月期決算、全社を集計したEPSが前年同期比5割増え5年ぶり好決算の見通し AIで好況のテック企業・中東情勢の緊迫化による原油高の恩恵受けたエネルギー企業の好調目立つ／米民間セキュリティー企業「中国製の無線ルーターの 制御ソフトに外部から遠隔操作を可能にする『バックドア』が組み込まれている」 製造元の中国企業Zbtlink「顧客から明示的な要請と承認があった場合に機器の不具合対応や設定支援を行うためのものだ」「不正アクセスに使用されたことは一度もない」 ＜ポイント＞ （１） 15年ぶりの日米協調介入をこう見る（２） 今週のマーケット（３） イラン情勢について ＜ここ／これを見てきた＞サービスビデオ

＜ヘッドライン＞高市首相、食料品にかかる消費税率を来年4月から2年間1%に引き下げる方針表明 1%相当分は中低所得者へ給付、新規の赤字国債発行に頼らず税収増・歳出改革など組み合わせて対応 10兆円規模の財源・飲食店への支援策明示せず 政府・日銀、NY市場でNY連銀と連携し円買い介入実施 円相場、一時１ドル＝157円台後半まで急騰／米中央軍「イランに対する攻撃を再開した」 イランがヨルダンの米軍基地を弾道ミサイルで攻撃したことへの報復 対話再開の可能性を模索してトランプ大統領の思惑外れる、戦闘泥沼化の恐れも／米トランプ政権の新たな追加関税発動に各国から不満の声相次ぐ 赤沢経産相「強制労働によって生産された製品の輸入禁止措置の不存在を理由として我が国に対して関税を課す今般の措置は遺憾」／米FRB、連邦公開市場委員会で政策金利据え置き決定 混迷する中東情勢などの物価への影響見極め 会合出席者のうち3人、インフレ抑制へ利上げすべきと主張／日銀、金融政策決定会合で政策金利据え置く 前回会合での利上げの影響見極め、追加利上げ急ぐ状況でないと判断／株式市場でAI関連株がけん引する形で日本株が荒い値動き 取引時間が重なる韓国市場でサムスン電子・SKハイニックスの値動きの2倍に連動するレバレッジ型のETF取引が活発化、東京市場のAI・半導体関連の売買に影響 キオクシアホールディングス、一時、上場来高値から7割近く下落 個人投資家の活発な短期売買も相場変動を拡大、信用取引の買い残高は6兆円超え過去最大／アモデイ米アンソロピックCEO「米企業のAIが中国勢に不正利用されるのを防ぐ規制が必要だ」「自社のAIが中国勢により無断で『蒸留』に使われている」 アンソロピック、既存のAIが質問にどう答えるかを新しいAIに学習させ能力を写し取る『蒸留』を利用規約で禁止 ＜ポイント＞ （１） 高市首相「食品消費税を来年春に1%」方針表明をこう見る（２） 今週のマーケット（３） 泥沼化する米国とイランの戦闘 ＜ここ／これを見てきた＞「龍栄荘」と「五足のくつ」（熊本県）

＜ヘッドライン＞米イランの戦闘、米兵4名死亡で全面衝突にエスカレートする恐れ トランプ大統領「核関連施設の建設が疑われる山を近く非常に激しく攻撃する予定だ」 ヘグセス国防長官「軍事作戦の費用は375億ドルに上る」 ／米トランプ政権、新たに日本含む60カ国・地域に10%または12.5%の追加関税を発動 日本は12.5%、既存の関税との合計で12.5%超えない「軽減措置」適用 国際緊急経済権限法に基づく相互関税の無効に伴う150日間限定10％関税の代替措置、看板政策「トランプ関税」の継続図る／政府、「骨太の方針」閣議決定 AI・半導体など成長分野への投資を重視 プライマリーバランスの黒字化掲げず成長通じた財政改善目指す／中国発「オープン型」AI、米「クローズド型」高性能AIに「コモディティー化」のリスク突きつける 中国新興ムーンショットAI「Kimi K3」、米アンソロピックやオープンAIの最上位モデルに性能で肉薄するも利用料は4割から7割安く抑える 技術を囲い込まず外部にも公開、他社との研究成果の共有や競争などにより価格下がりやすく 高性能AIを数社だけが提供する寡占状態を突き崩す可能性／ソフトバンクグループ・スマホ決済大手「PayPay」とセブン&アイ・ホールディングス、顧客データ統合で最終調整 保有する顧客IDは1億超、国内最大級のポイント経済圏誕生へ ＜ポイント＞ （１） 高市内閣の「骨太の方針」をこう見る（２） 米高性能AIもコモディティー化するのか？（３） イラン情勢緊迫とマーケット ＜ここ／これを見てきた＞スポーツ選手の涙

＜ヘッドライン＞米・イラン、ホルムズ海峡の管理めぐる主導権争いから戦闘終結の最終合意に向けた交渉を中断 イランは海峡再封鎖を宣言、米国もイランの港湾封鎖を再開 双方がミサイル・無人機による攻撃繰り返し交渉再開のメドは立たず／ノーベル経済学賞受賞者16人含む200人超の米研究者ら「産業革命を上回る大きな経済変革が、極めて短期間のうちに起こる可能性がある」「大規模な雇用喪失が起こるリスクもある」 AIが経済や雇用に与える影響に懸念を示す声明発表／ウォーシュ米FRB議長「物価の基調をみるうえで不完全な統計だ」 6月の物価上昇率縮小示す指標の公表が相次いだことについて連邦議会上院で証言、インフレ抑止に注力する姿勢を強調／上野厚労相「専門的な見地から毎年度、適時適切に検証している。今後必要があれば見直しの検討を進める」「現在の運用環境は基本ポートフォリオが想定しているものから大きく乖離しているとは考えていない」 閣議後の記者会見でGPIFの基本的な資産構成割合について／長引く米中対立・成長鈍化・反スパイ法など「チャイナリスク」の高まりから、中国事業から撤退する中小企業増える ジェトロ25年度調査「今後1〜2年に中国事業を拡大するとの回答は21.3%と07年度の調査開始以降で最低」「縮小・移転・撤退の意向は14.4%と最大」「現状維持は64.3%と横ばい」／中国共産党「収賄や人事の不正により馬興瑞・中央政治局員の党籍を剝奪した」 習近平指導部が掲げる「反腐敗闘争」の一環、党籍剝奪は最も重い処分 次期指導部決める27年秋の党大会前に大物の汚職摘発続く可能性 ＜ポイント＞ （１） イラン情勢の混迷をこう見る（２） ウォーシュ議会証言と米金融政策の見通し（３） 最近の株価の荒い値動きについて ＜ここ／これを見てきた＞日本語での同時通訳を始めたメタAIグラス

＜ヘッドライン＞トランプ米大統領「米国人に乗り越えられない目標はない」「黄金時代の幕開けに過ぎない」 独立宣言から250周年の節目を祝う記念式典で演説／米国、イランがホルムズ海峡を航行中の商船を攻撃した報復措置として軍事施設に対し大規模攻撃 戦闘終結に向けた覚書に盛り込んだ制裁緩和を撤回 トランプ大統領「停戦は終わったと思う。私は彼らに関わりたくない」「うそつきたちと関わるのは時間の無駄だ」／日本政府「ホルムズ海峡は沿岸国の領海であっても軍艦を含むすべての船が航行できる国際海峡」 国際法上の解釈を変更、積極的に航行の自由の確保を外交で訴える方針 これまでは「確定的なことを述べるのは困難」として判断保留／ウクライナ、ロシア国内のエネルギー施設・軍事施設に対し中長距離高性能ドローンによる攻撃強化 ロシア軍への補給断ち継戦能力削ぐ狙い、国境から2500キロ離れたロシア最大オムスク製油所を攻撃 ロシアの高性能防空システムは主要都市に偏って配備、高性能ドローンによる攻撃に対する防空能力の脆さ露呈／米NY連銀6月消費者調査、1年先の予想物価上昇率の中央値は3.7%と前月から0.2ポイント上昇 2023年9月以来約3年ぶりの高水準／片山財務相「家計や年金積立金管理運用独立行政法人をはじめとする年金基金が日本の金融資産にさらなる投資をする方向で後押しする方策を追求したい」 10年物国債利回急低下、円急上昇／世界主要自動車メーカー7社の2025年度1台あたり利益、全てのメーカーで前年度比悪化 米トランプ関税の負担とEV需要の減速が要因 米テスラの利益、前年度比べ4割減少 ＜ポイント＞ （１） 米国はどこへ向かっているのか？（２） 今週のマーケット（３） ロシアのウクライナ侵略の終焉は近いか？ ＜ここ／これを見てきた＞FAMIMA PARK AZABUDAI

＜ヘッドライン＞バンス米副大統領「米国とイランの交渉団が仲介国カタールを交えて首都ドーハで協議しており、ホルムズ海峡の商船の航行に焦点を当てて議論している」 ガリバフ・イラン国会議長「米国が既存の覚書の義務を履行するまでは、最終合意に向けた交渉には応じない」／ウォーシュ米FRB議長「ここ数週間でインフレリスクは低下した」「現在の物価水準について、依然として高すぎるとの認識をFRB内で共有している」 中銀国際会議「ECBフォーラム」で表明／円相場、水曜日に１ドル＝162円83銭と約39年半ぶり安値まで下落後、木曜日に短時間で160円台に急上昇する場面も 市場、為替介入警戒感しながら基調的にドル実需厚く円安進みやすい／10年物国債利回り、一時、2.81%と30年ぶり水準に上昇 市場「高市政権の積極財政に対する懸念から債券の買いの手が引いている」／海外投資家、上半期に日本株10兆円超買越し 半期最大の見通し、日本企業の資本効率・稼ぐ力の改善・AI支える半導体分野の裾野の広さ評価／米アンソロピック、トランプ政権の指示で停止した先端AI「クロード・フェイブル」の提供を再開 有料で使用するユーザーが利用可能、1週間後に従量課金に移行／中国、中華民族の団結を阻むと判断した行為を罰する新法「民族団結進歩促進法」施行 中国以外の国の組織や個人も処罰対象／中国当局、日本の富士電機グループの社員2名をレアアース磁石を不正に輸出した「国家輸出入禁止貨物密輸罪」違反容疑で逮捕／日本政府、サイバーセキュリティーに関する認証を中国の蓄電池メーカーに認めず 世界シェアの高い中国勢「事実上の排除だ」と反発 27年度から送電網への接続に認証取得が必須 ＜ポイント＞ （１） 進む円安と今後の展開（２） 上半期の世界の株式市場と今後（３） 動く中国､異様さが鮮明に ＜ここ／これを見てきた＞どんちっち

＜ヘッドライン＞トランプ米大統領とペゼシュキアン・イラン大統領、戦闘終結のための覚書に署名 「レバノンを含む全ての戦線における軍事行動の即時かつ恒久的な終結」「60日以内に交渉を進めて最終合意を達成する」など14項目明記 核開発・ホルムズ海峡の扱いなど双方の主張に隔たり 親イスラエル米共和党上院議員とイスラエルが強く反発、最終合意は不透明／米アンソロピック、「クロード・ミュトス」など先端AIの提供停止 トランプ政権、安全保障上の理由で外国人の利用止めるよう介入／米調査会社「オープンAIの対話型AI・ChatGPTの月間利用者が11億人に達した」「グーグルやアンソロピックの追い上げで全体のシェアは46%と1年で13ポイント低下」／米FRB、連邦公開市場委員会で政策金利据え置き 参加者の政策金利の見通しの中央値、前回3月「年内は利下げ1回」から「利上げ1回」に転換 ウォーシュ新議長「金融政策の中核となる5つの分野にタスクフォースを設置」「FRBのコミュニケーション、バランスシートなどを新たな視点で見直す」／日銀、金融政策決定会合で政策金利を0.75%から1.0%へ引き上げ 原油価格上昇でインフレ加速するリスク抑える 国債買い入れ減額、27年1〜3月期まで四半期ごと2000億円減額、同4月に減額停止し月2兆円程度のペースで購入する方針 ＜ポイント＞ （１） 米イラン戦闘終結「暫定合意」をこう見る（２） 今週のマーケット（３） 激化するAIの競争について ＜ここ／これを見てきた＞バスの減便